De Croesusforum-detective

Door: Vincent

Wedden dat de meesten onder jullie ze ook ontvangen ? Ik heb het over e-mails waarin een bepaald aandeel wordt aangeprezen. Ze bevatten een uitgebreide lofrede waarin het aandeel wordt bewierookt en verheerlijkt alsof dit het ?nige aandeel ter wereld is dat een belegger zich zou kunnen wensen. Door middel van indrukwekkend cijfermateriaal, grafieken, voorspellingen en andere “bewijsvoering” hoopt men de vingers van de lezer te doen kriebelen om zo snel mogelijk het besproken aandeel in huis te halen.

Los van het feit of het aandeel al dan niet koopwaardig is, is er een groot probleem: er wordt niet vermeld over welk aandeel het gaat ! Om dit te weten te komen moet je namelijk eerst een betalend abonnement nemen … Tenzij er natuurlijk “detectivebloed” door je aderen stroomt. Want dankzij de imponerende argumentatie in de e-mail is vaak eenvoudig te achterhalen over welk aandeel het gaat !

Vandaag buigt de “Croesusdetective” zich over een eerste “mysterieus superaandeel” …

Vorig weekend ontving ik een e-mail waarin een aandeel uit de Amerikaanse zorgsector werd aangeprezen. Dankzij de verplichte basisverzekering die Obama er met een nipte meerderheid heeft doorgekregen zou de zorgsector wel eens een echte “goudader” voor beleggers kunnen worden. Deze sector is in de V.S. namelijk goed voor ??n zesde van de totale economie, twee keer zoveel dan in Nederland. Dankzij Obama zouden 32 miljoen onverzekerde Amerikanen alsnog een verzekering krijgen en tegen 2014 zullen 95% van alle Amerikanen verzekerd zijn. De komende tien jaar zal de zorgwet maar liefst 940 miljard dollar kosten aan de Amerikaanse overheid. Binnen 10 jaar zou de Amerikaanse zorgsector in omvang verdubbeld zijn en bovendien is deze sector vrij conjuctuurONgevoelig.

Het bedrijf in kwestie beheert een vijftal medische centra (“speciality hospitals”) die ze ook zelf in bezit heeft. Ook het onroerend goed is in eigendom. Deze centra zijn gesitueerd in Zuid Dakota, Californi? en Oklahoma. Men kan er terecht voor chirurgische ingrepen, veelal van poliklinische aard. Door het legendarische Amerikaanse ondernemerschap mag men er vanuit gaan dat alles in deze ziekenhuizen veel effici?nter verloopt dan wij in Europa gewoon zijn.

De grootste troef van dit aandeel is dat 90% van de cashflow wordt uitgekeerd als dividend. De dividenduitkeringen gebeuren bovendien maandelijks ! Het dividendrendement op jaarbasis zou om en bij de 8,7% bedragen: beter dan een spaarrekening.

Een ander positief signaal is dat het “physician owned hospitals” betreft: de centra zijn voor 49% in handen van de medische staf en voor 51% in handen van het beursgenoteerde bedrijf. De inkomsten worden gehaald uit het exploiteren van de infrastructuur, de faciliteiten, de administratie, de verpleging en de winstmarge op medicijnen. Om fiscale redenen staat het aandeel genoteerd op de Canadese beurs (TSX) … Tot zover de lofrede uit de commerci?le e-mail.

Na wat research werd het al snel duidelijk dat het hier om het aandeel Medical Facilities Corporation (ticker: DR-UN.TO) ging. Hun website: http://www.medicalfacilitiescorp.ca/.

Uit de financials blijkt dat er structureel meer geld binnenkomt dan er buitgengaat en dat het dividendrendement (uitgekeerd op maandbasis) inderdaad gezien mag worden. Bruto bedraagt het dividendrendement om en bij de 8,70 %. Na 15% bronbelasting en 25% (ont)roerende voorheffing blijft daar voor de Belgen nog 5,55% van over. Voor de Nederlanders (die in eigen land slechts 15% roerende voorheffing betalen) blijft er zelfs 6,29% over ! Let er wel op dat uw broker de verminderde bronbelasting toepast. Voor meer info over dividenden, zie hier.

Voorlopig is dit een aandeel van het type? “hybride”: elke eenheid komt overeen met ??n gewoon aandeel ?n CAD 5,90 nominale waarde van een vastrentende obligatie. Men is (cfr. een recente PR) echter van plan om over te stappen naar een traditionele aandelenstructuur z?nder aan het globale dividendrendement te raken. Dit zou onder andere als voordeel hebben dat artsen wettelijk aandelen mogen kopen van het bedrijf. Onrechtstreeks is dit dus goed nieuws voor het verdere koersverloop !

Al bij al lijkt dit aandeel dus zeker koopwaardig. Ook op basis van Technische Analyse ziet het er goed uit voor dit aandeel:

Recent werd namelijk een neergaande trendlijn doorbroken, hertest en vervolgens (definitief ?) vaarwel gezegd. Op de korte termijn zien we dat het aandeel noteert ter hoogte van een weerstandsniveau (rond de CAD 13). Ik verkies dus om nog even af te wachten, maar om mij alleszinds in gereedheid te brengen om dit aandeel op te pikken.

Beste Croesuslezers: zijn ook jullie overtuigd van de sterke kanten van dit “superaandeel” ? De grootste spelbreker is uiteraard weer de “taxman” …

Wij horen graag uw mening over dit alles.

Tot uw dienst,

De Croesusdetective

Reacties

28 reacties.